近日，F(xiàn)unko官宣了一項(xiàng)與荷蘭知名桌游公司Goliath的重大交易，內(nèi)容包括：

▌Funko將自家的桌游開(kāi)發(fā)工作室（前身為Forrest-Pruzan Creative，于2019年被Funko收購(gòu)，隨后成立游戲部門(mén)Funko Games正式進(jìn)軍桌游領(lǐng)域）的相關(guān)資產(chǎn)，包括剩余的桌游/拼圖產(chǎn)品庫(kù)存以及所擁有的桌游IP相關(guān)權(quán)利等，還有棋盤(pán)游戲設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)Prospero Hall出售給Goliath。該團(tuán)隊(duì)在桌游界很有名氣，曾設(shè)計(jì)出獲獎(jiǎng)累累的知名IP桌游《迪士尼惡棍》（Disney Villainous）、《侏羅紀(jì)世界：努布拉島的承傳》（Jurassic World: The Legacy of Isla Nublar）等，在授權(quán)桌游開(kāi)發(fā)方面的實(shí)力不俗。

《侏羅紀(jì)世界：努布拉島的承傳》

▌Goliath獲得Funko旗下游戲/拼圖產(chǎn)品的全球分銷權(quán)，并在未來(lái)和Funko合作開(kāi)發(fā)和經(jīng)銷全新桌游/拼圖，還可以在新產(chǎn)品中使用Funko Games品牌。

一言以蔽之，就是Funko把人（設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)）、產(chǎn)品庫(kù)存等有形資產(chǎn)和品牌Funko Games、外部IP的桌游開(kāi)發(fā)權(quán)利等無(wú)形資產(chǎn)的使用權(quán)打包賣(mài)給了Goliath，僅保留品牌的所有權(quán)，收授權(quán)費(fèi)。

雖然本次交易的總價(jià)并未披露，但Funko已經(jīng)從Goliath收到了包括有形資產(chǎn)的首付款、未來(lái)使用Funko品牌的最低保證版稅付款。Funko臨時(shí)首席執(zhí)行官M(fèi)ike Lunsford表示：“該交易旨在實(shí)現(xiàn)之前提出的：‘專注核心品牌、簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)’的目標(biāo)。我們打算利用此次交易的收益來(lái)減少我們的債務(wù)。”

曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限、雄心勃勃的年輕巨頭，緣何陷入賣(mài)資產(chǎn)還債的困境呢？

僅從被賣(mài)的細(xì)分業(yè)務(wù)大環(huán)境來(lái)說(shuō)，桌游的行業(yè)環(huán)境絕對(duì)算不上差，甚至是有前景的。

在疫情爆發(fā)的2020年，美國(guó)游戲及拼圖板塊一年間增長(zhǎng)35%，令該品類的市場(chǎng)規(guī)模一下躍居至第二名，僅次于戶外運(yùn)動(dòng)玩具。即便在疫情放緩的2022年，桌游類產(chǎn)品的熱度仍在。截至當(dāng)年圣誕節(jié)前的11月，桌游的銷售額同比2019年依然有28%的增幅，其中集換式策略卡牌的增幅更是達(dá)到驚人的208%。

在2023年海外經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)明顯的大環(huán)境下，桌游仍然魅力依舊。在供給側(cè)，全球最大的桌游展會(huì)SPIEL Essen吸引了來(lái)自56個(gè)不同國(guó)家和地區(qū)的935 家參展商，共計(jì)19.3萬(wàn)桌游同好、專業(yè)買(mǎi)手觀展。在需求側(cè)，因?yàn)樽烙屋^其他娛樂(lè)更為低廉的花費(fèi)而受到歡迎。截至2023年7月，英國(guó)桌游類目銷售額同比增加900萬(wàn)英鎊，增幅高達(dá)+11%，比玩具市場(chǎng)整體萎縮4%的態(tài)勢(shì)形成鮮明對(duì)比。而且，面向不同年齡段的桌游均有上升，其中學(xué)前游戲增長(zhǎng)6%，成年人游戲增長(zhǎng)14%，合家歡策略游戲也增長(zhǎng)了6%。

全球最大桌游展會(huì)SPIEL Essen在2023年非常火爆

既然桌游領(lǐng)域是可以賺錢(qián)的，那Funko為什么還要賣(mài)呢？答案就是“棄車保帥”。

桌游在Funko的財(cái)務(wù)報(bào)表中所占的比例非常少，四分之三的收入還是靠潮玩，而這個(gè)部分在去年第三季度的經(jīng)銷售額同比下降了超過(guò)17%。按Funko在財(cái)報(bào)中的說(shuō)法，疫情疊加庫(kù)存積壓還有后續(xù)的經(jīng)濟(jì)下行，是主要原因。

從財(cái)報(bào)上看，似乎的確如此。在2022年，F(xiàn)unko的困境已經(jīng)初見(jiàn)端倪：公司全年凈銷售額13億美元，但凈收入大幅下跌108%，虧損520萬(wàn)美元。Funko在財(cái)報(bào)中提及中歐和東歐局勢(shì)動(dòng)蕩，中東、某些東南亞市場(chǎng)的不穩(wěn)定加劇，以及金融不穩(wěn)定、利率上升和通貨膨脹，對(duì)公司的毛利率、凈收入和現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。

但有分析指出，F(xiàn)unko的困境在于過(guò)度依賴少數(shù)分銷商、D2C（直營(yíng)業(yè)務(wù)）能力不足、核心品牌盈利能力降低、產(chǎn)品線泛濫等多方面問(wèn)題集中爆發(fā)。

▌過(guò)度依賴少數(shù)分銷商。據(jù)了解，大客戶采購(gòu)在Funko的整體訂單占比高達(dá)45%，主要零售合作伙伴有塔吉特、沃爾瑪?shù)取＞瓦B公司臨時(shí)首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Lunsford也承認(rèn)公司對(duì)大批發(fā)客戶的過(guò)度依賴：“我們一些較大的美國(guó)批發(fā)客戶正在進(jìn)行的去庫(kù)存影響了我們的營(yíng)收和盈利能力。”而另一方面，部分小商戶因經(jīng)營(yíng)不善遭遇關(guān)店和銷售銳減，進(jìn)而砍掉了部分訂單，令情況雪上加霜。

沃爾瑪貨架上正在清貨處理的Funko潮玩

▌D2C（直營(yíng)業(yè)務(wù)）能力不足。那么在疫情期間日益受到玩具商重視的D2C業(yè)務(wù)如何？在2023年第一季度該部分的銷售額占公司同期總銷售額的17%，同比增長(zhǎng)了61%，但到了第二季度，同比僅增長(zhǎng)了兩成不到，在第三季度則干脆不提這塊，可見(jiàn)成績(jī)不佳。

▌核心品牌盈利能力降低。Funko的核心業(yè)務(wù)在知名IP的潮流收藏玩偶，前十大授權(quán)合作方貢獻(xiàn)了約7成銷售額。而在2023年持續(xù)近半年的“好萊塢大罷工”導(dǎo)致原定于2023年上映的項(xiàng)目被推遲到2024年，拖累產(chǎn)品上市節(jié)奏。而公司的季度熱銷新品平均凈銷售額下降23.4%，表明核心收藏品的盈利表現(xiàn)衰退。

▌產(chǎn)品線泛濫。Lunsford還曾在電話會(huì)議上表示：“我們的產(chǎn)品線和SKU數(shù)量迅速增長(zhǎng)，給業(yè)務(wù)帶來(lái)了太多的復(fù)雜性，而回報(bào)卻太少。我們認(rèn)為，F(xiàn)unko最好是將精力集中在更少的產(chǎn)品線、更少的SKU上。”

意識(shí)到上述問(wèn)題，F(xiàn)unko從2023年就開(kāi)始通過(guò)銷毀擠壓庫(kù)存（貨值3000萬(wàn)美元）、裁員（比例達(dá)到12%）、關(guān)停部分邊緣業(yè)務(wù)（將高價(jià)收來(lái)的高端收藏品品牌Mondo的電影海報(bào)業(yè)務(wù)關(guān)停），希望實(shí)現(xiàn)降本增效。

想來(lái)本次賣(mài)游戲業(yè)務(wù)也是去年節(jié)流計(jì)劃的延續(xù)。據(jù)了解，F(xiàn)unko還將在今年砍掉30%的SKU——集中精力辦大事。

▍來(lái)源：中外玩具網(wǎng)（ctoy-gdta）?文/編輯：Jane/Salas