與年初的“歲月靜好”截然相反，美國商業界雖然仍在竭力下調關稅措施對當前業務的影響，但隨著全球主要經濟體的貿易摩擦持續推進，企業家們的焦慮也快掩飾不住了。
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據財經媒體CNBC統計，在已經公布二季度財報的146家標普500成分股公司中，有超過40%的企業在財報電話會上提到了關稅，大部分影響集中在工業和制造業領域。
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英國《金融時報》稱，二季報電話會與一季度形成鮮明對比，美國公司高管們三個月前還聚焦在計算減稅對企業利潤的利好程度，現在越來越多的人開始講述自由貿易原則，希望改變保護主義。
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不少大型的美國玩具商、工具和卡車制造商都發出了警告，更高關稅將積壓利潤空間，會迫使他們將成本激增的痛苦轉嫁給供應商和終端消費者。
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雖然大部分美國公司的二季報還沒受6月剛生效的美國鋼鋁關稅和各國反制措施的實際影響，上述行業的企業已經開始采取行動回應，例如提價、調整供應鏈和下調全年盈利指引。
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這些公司的二季報都抱怨了什么？
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霍尼韋爾公司表示，交運、物流和金屬領域的輸入通脹正在加速上漲，由于采購、營銷和商業執行團隊積極應對，對2018年業績影響較小。但外部環境每天都在變，管理層會密切關注，必要時調整價格，開始評估更多結構性的解決方案，來對沖長期關稅影響，例如尋找新的供應商等。
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可口可樂公司稱，貨運、塑料松脂和瓶裝系統使用的金屬等一系列成本都在上漲，將考慮增加價格來回應。其CEO James Quincey表示：“我認為這種壓力會傳導給消費者。”
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家電制造商惠而浦已經感受到了提價對需求的抑制作用。美國率先挑起的關稅生效后，全球鋼鐵成本顯著上升，特別是在美國達到了一個解釋不通的高位，將推升洗衣機的原材料成本，也導致暫時但顯著的美國工業需求下降，2018年預計公司的原材料成本上漲3.5億美元。
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成為歐盟反制措施和特朗普“推特怒火”攻擊對象的哈雷摩托稱，如果貿易摩擦不能緩和，預計2018年將增加成本4.5億-5.5億美元，其中美國關稅會增加原材料成本1500-2000萬美元，歐盟的報復措施會增加3000-3500萬美元。因此下調了2018年營業利潤率的指引0.5個百分點。
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此外，通用電氣預計關稅會給2018年帶來3億-4億美元的沖擊，3M公司稱要考慮改變外包、供應鏈和定價等模式。美國聯合技術公司稱，輸入通脹是新問題也是切實問題，關稅不能起到幫助。玩具制造商孩之寶稱，很多生產轉移回了美國，正在提示美國政府貿易摩擦的嚴重負面影響。
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二季度財報利好與公司高管展望形成背離
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美國三大車企巨頭集體下調了全年盈利展望，股價暴跌。他們都認為成本提升會延續到2019年，也都指責鋼鋁關稅影響了利潤空間。通用汽車表示，二季度利潤較去年同期抹去了3億美元，福特表示當季受到的一半沖擊與金屬關稅有關，菲亞特克萊斯勒將全年營業利潤下調至少7億歐元。
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這就客觀造成了美國二季度企業財報利好，但公司高管們對今年余下時間展望悲觀的怪異背離。據路透社預計，二季度美國企業盈利或同比增長21.4%，在已經公布財報的公司中，有86%都跑贏了市場預期，是1994年收集數據以來的同階段最高紀錄。
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不難想象，隨著二季報繼續展開，越來越多的美國公司會像通用電氣CEO John Flannery一樣，在財報電話會上發出非常直接地呼吁：“我們是一個為了公平與開放貿易而創立的公司，真心希望貿易摩擦可以妥善解決。”
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國際評級機構惠譽周三表示，現有的全球貿易緊張升級，將令2019年全球經濟增速下調0.4個百分點，其中美國、加拿大和墨西哥將受到最大沖擊。對美國來說，一邊是大面積、大比例對進口產品征收關稅，同時也遭到多個主要國家或地區的報復反制。
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減稅利好被關稅侵蝕，誰最受傷？
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華爾街見聞主編精選《美國減稅利好已遭關稅侵蝕，想要保護的人卻最受傷？》提到，關稅政策已經嚴重影響到了美國生產企業的正常生產成本，并大幅侵蝕了利潤。年初以來減稅政策的利好效應開始被關稅抵消，而且這種趨勢會越發明顯：
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彼得森經濟研究所五月底的一份研究顯示，如果特朗普政府執行對所有汽車產品征收25%的進口關稅，那么1-3年間，美國將至少有19.5萬工人失業。如果其他國家展開類似的報復，美國或將失去62.4萬個崗位。
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在哈雷摩托和特斯拉的前車之鑒下，一旦美國生產成本大于海外之后，部分車企不排除會加大海外建廠的規模和力度。一旦生產流程被逼流向海外，也許特朗普政府最后一塊遮羞布也要不保了。
