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近日，網易公布了全年的業績，2016年凈收入381.79億元，同比增長67.4%；凈利潤116.05億元，同比增長72.3%。游戲成為支撐網易高速成長的中流砥柱，網易在線游戲凈收入，高達279.80億元，占凈利總額的73%，同比增長62%。
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騰訊第四季度的營收尚未公布，但其第三季度游戲收入營收為181.66億元的收入，同比增長27%，支撐起騰訊第三季度營收403.88億元的近半壁江山。
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在中國的網游市場，一直呈“三足鼎立”之說，即騰訊、網易和其他。上述數據一出，市場紛紛投來關注的目光，在網易和騰訊的市場占有率，由三季度的58.6%進一步提高至70%以上后。這“三分天下”的局面，相信堅持不了多久。“其他”公司，或將迎來一波死亡潮。
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行業增速緩慢，手游一枝獨秀
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網絡游戲，按照游戲終端不同，可分為三種：客戶端游戲、網頁游戲以及移動端游戲；按類型劃分，可分為五種：角色扮演、模擬策略、棋牌休閑、休閑競技和社區互動。
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其產業鏈，是由研發商、運營商、渠道商、支付服務商、互聯網接入提供商、用戶等環節構成。內容由研發商流向用戶；資金由用戶流向研發商。
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2005年開始，網游行業進入快速增長期，在2013年之后，行業增速連續下滑，到2016 年時，增速僅有17.7%。
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行業增速下滑十分明顯，從2013 年開始，端游和頁游市場份額開始下降，到了2016年，這兩塊的市場規模開始縮減，行業幾近飽和。
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僅剩的手游市場，增長比較樂觀。此次網易業績推動，最主要的因素也是手游業務，2016年4季度，該部分占整體收入的64%，同比增長高達83%。同年，手游市場規模達到819億，首次超過端游的583億，成為第一大細分市場，同比增長59%，較之2015年增速雖有放緩，但仍處于快速成長期。
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可見，行業的增長，主要是因為手游市場。
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手游門檻提高，巨頭呈壟斷趨勢
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手機游戲起源于諾基亞的貪食蛇，以iPhone為標志的智能手機來臨后，手機游戲開始規模化發展，2012年，行業迎來爆發式增長。近年來，手游行業增速下滑，并且集中度明顯提升。
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行業的天花板越來越近，業內的企業數量依舊龐雜。手游產業鏈參與者，包括游戲研發商(如：騰訊游戲、網易游戲、巨人網絡)、游戲發行商(如：騰訊游戲、昆侖萬維、智明星通)、分發渠道(iOS和 android)以及游戲媒體(如：游久網、游戲多)等。
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市場占比中，騰訊和網易遙遙領先，2016年第三季度合計占比58.6%，而近期網易公布的新數據表明，四季度的騰訊和網易，合計占比將增至70%以上，進一步壓縮其他中小游戲商及發行商等第三方的空間。
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同時，智通財經整理的數據顯示，2013年之后，行業市場規模增速下滑較明顯，用戶數量已基本停滯不前，可見用戶規模已近飽和，人口紅利已經消失，業內的競爭將愈演愈烈。
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IP火熱提高行業門檻，巨頭越發壟斷研發優勢。從2015年開始，新游戲大部分來自熱門IP改編，并且持續火熱。2016年，IP手游占比62%，非IP手游僅為38%。IP的類型也更加多元化，動漫、影視文學運用到不同類型的游戲中。
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IP的類型也更加多元化，不管是動漫還是影視文學被運用到不同游戲的類型中，極大的引起了玩家的共鳴。隨著國內知識產權保護力度的加強，以及IP的火爆，熱門IP的費用越來越高，最直接的影響，是游戲開發的成本提高。
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在大型廠商強大的研發能力面前，中小企業本就艱難度日。再加上前者對IP市場的壟斷，和發行渠道的控制，中小企業究竟還有沒有活路？
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騰訊“網易化”，網易“騰訊化”
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在鞏固2016年成績的基礎上，騰訊和網易均有向對方學習的姿態。
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2017年，網易游戲將有29款產品集中發布，除了游戲產品本身之外，網易游戲還將打造“泛娛樂”生態圈，向騰訊生態圈化靠攏，突破以往自己僅是一個游戲開發商和渠道商的概念。
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作為國內最大的游戲公司，騰訊方面已開始向網易學習，開始深耕精品游戲。譬如在產品研發上，一方面整合資源傾向于重度游戲的研發，一方面向擁有研發實力的西山居、巨人、暢游等拋出了橄欖枝。
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騰訊“網易化”、網易“騰訊化”的結果就是，在這個精耕存量的市場中，中小玩家的機會變得越來越渺茫。
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中小公司壓力逼近，不出海便出局
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隨著人口紅利消失，行業集中度提升，中小游戲公司面臨的威脅已越來越近。“不出海便出局”成為中小游戲公司不得不面對的顯示。智通財經梳理港股游戲標的，可分為三類：堅守國內型、被迫出海型、堅持海外型。
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堅守國內型：藍港互動(08267)、網龍(00777)
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1、 藍港互動(08267)
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藍港互動是純網游公司，其中手機游戲營收占比達到93.19%，目前，全部收入來自中國大陸。
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截至2016年6月30日，藍港互動已有15款自研游戲和9款代理游戲，中報計劃，2016年有《王者之劍2》、《大話蜀山》、《蒼穹之劍2》等，共7部作品繼續推向大陸市場。
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藍港互動財務數據顯示，公司自2012年起一直虧損，在行業發展最好的時期，仍無扭虧跡象，2016年的虧損更是大幅度增加。
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2、 網龍(00777)
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網絡游戲占網龍主營業務的77.46%，魔域是公司的主打產品，在客戶端網游中較有影響力。
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因近期行業的環境形式，和《魔域》臨近生命周期尾部等原因，網龍2015年業績大幅下滑，虧損情況嚴重，2016年《魔域口袋版》、《英魂之刃》等游戲仍投入大陸市場，但是動力明顯不足，最新的三季報數據顯示，公司業務毛利率僅有56.93%，去年同期為83.67%。
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如果除去共計1.8億的非經常項目損益，2016年網龍的虧損高達2015年虧損的2倍。
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藍港互動和網龍公司立足國內市場的決定，現在看來并不是明智的選擇。隨著市場空間的減小，和公司虧損的加劇，死亡已越來越近。
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被迫出海型：云游控股、飛魚科技
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1、 云游控股(00484)
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游戲是云游控股的全部業務，大陸市場的收入，占總體的絕大部分，2016年上半年，公司推出多達13款移動游戲，僅有1款免費的游戲，上了IOS商店排行榜。
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財務數據顯示，2013年，公司營收大幅下滑，并開始虧損，2016年上半年已虧損1.2億，呈現加劇的趨勢。而毛利率僅有20.15%，去年同期為38.22%，競爭力進一步減弱。
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同時，公司2016年上半年，現金減少5億多，減幅達54.35%，余額僅剩4.2億。
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面對國內市場的全面潰敗，公司在報表中的展望篇幅中，唯一提到的就是海外，未來的產品都將面對海外市場。
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2、 飛魚科技(01022)
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飛魚科技的游戲收入占比約94%，《神仙道》和《保衛蘿卜》，是公司最知名的兩款產品。
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無奈的是，公司并沒有后續產品續命，《保衛蘿卜2》和《三國之刃》也將走到生命末期，用戶數量下降明顯。
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因此，在2016年上半年，公司營收規模同比下降52.71%，同時迎來8094萬虧損，去年同期則是盈利9227萬。
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在未來的規劃中，公司沒有新的游戲系列，僅是繼續開發原有的游戲，包括《神仙道2》、《保護蘿卜3》和《囧西游2》，以及將這些產品推向海外市場，飛魚科技吃老本吃到虧損，果真已江郎才盡了。
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堅持海外型：IGG(00799)
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IGG主營業務中的97.30%為網絡游戲，主要市場是北美、歐洲與亞洲，2016年上半年，來自中國的收益僅占3%。
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公司主要的產品有《城堡爭霸》、《領主之戰》系列和新產品《王國紀元》等，每款產品的收入相較去年同期都有一定的增長。
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財務數據顯示，公司近期盈利較穩定，毛利率也維持在70%左右，但是凈利率由2015年6月的23.93%，下降至2016年6月的19.87%，原因是銷售費用同比上漲51.1%，研發費用同比上漲25.6%，預示著海外的游戲市場競爭也在增強。
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相較于國內市場，面向海外市場的游戲公司，似乎活得愜意一些，事實上也是，越來越多的中小公司轉向海外市場。然而問題是，逃出海外就真的安全嗎？
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海外市場也不安全，巨型航母已經啟航
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中國自主研發的網游，在海外的銷售收入雖一直保持增長，但2014年開始，增速下滑十分明顯，到2016年增速僅有36.16%，同比下降50%。
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一方面，行業增速大幅下滑，另一方面，網易攜重磅游戲《陰陽師》出海的消息已明確。《陰陽師》預計2月發布日語版本、5月份發布英文版本，逐步進入日本、加拿大、歐洲和美國等市場。根據App?Annie的數據，目前它已是香港IOS暢銷榜Top1，臺灣IOS暢銷榜Top2。除此之外，網易的《率土之濱》也會在海外上市。
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隨著國內市場被騰訊和網易瓜分殆盡，巨頭會更加側重海外市場的搶占。屆時，躲在海外市場的中小游戲公司，在騰訊和網易的鐮刀面前，又將是怎樣的一副場景？我們拭目以待。
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